效率精度優(yōu)勢顯現(xiàn)，激光加工開啟工藝替代。激光加工屬于無接觸加工，可通過調(diào)節(jié)激光束的能量、移動(dòng)速度等方式實(shí)現(xiàn)多種加工目的。在高硬度、高脆性、高熔點(diǎn)等特殊應(yīng)用場景，激光加工的優(yōu)勢更得到突出體現(xiàn)。目前，激光加工主要包括激光打標(biāo)、激光切割、激光焊接等， 由于其生產(chǎn)效率高、生產(chǎn)環(huán)境要求低、 加工精度高等優(yōu)勢，激光加工將會(huì)逐步取代傳統(tǒng)的等離子切割、火焰切割等工藝。 特別在傳統(tǒng)金屬加工領(lǐng)域，除了傳統(tǒng)的金屬切削機(jī)床外，激光加工與傳統(tǒng)的沖床工藝在部分應(yīng)用領(lǐng)域亦有所重疊，未來替代空間較大。

大功率激光設(shè)備國產(chǎn)化突破，性價(jià)比優(yōu)勢凸顯開啟進(jìn)口替代。 光纖激光器是光纖激光設(shè)備的核心零部件和主要成本來源。2016 年，本土激光器企業(yè)在低功率市場已占 85%，在中功率市場亦已占比近 60%，但在大功率市場的占比尚不足 10%。和 2012 年相比，2016 年進(jìn)口中低功率光纖激光器降價(jià)超 50%，但高功率激光器價(jià)格穩(wěn)中有升。伴隨著國產(chǎn)激光器主要企業(yè)如銳科激光等的持續(xù)技術(shù)突破和產(chǎn)品創(chuàng)新，國產(chǎn)大功率激光器已經(jīng)逐步覆蓋了 1000W-10KW 功率范圍，并在向更高功率的應(yīng)用突破。我們認(rèn)為，國產(chǎn)大功率激光器正迎來進(jìn)口替代的拐點(diǎn)， 國產(chǎn)激光器的推出有望大幅降低激光設(shè)備原材料成本，對 IPG 等國際巨頭形成價(jià)格沖擊，從而降低下游應(yīng)用成本，刺激下游應(yīng)用需求快速提升，國產(chǎn)大功率激光設(shè)備行業(yè)有望復(fù)制中小功率激光設(shè)備的發(fā)展歷程，成為激光設(shè)備行業(yè)新的增長極。

對標(biāo)國外巨頭，本土企業(yè)加速追趕。 激光發(fā)生器領(lǐng)域，美國 IPG 仍是全球龍頭，公司近年來保持較高速增長，尤其是大功率連續(xù)波激光業(yè)務(wù) 2017年達(dá)到 8.67 億美元，同比增長 50%，但由于市場競爭激烈，IPG 中小功率激光器整體增長緩慢；而 IPG 超過 40%的業(yè)務(wù)來源于中國市場，客觀說明中國市場龐大的需求；激光加工設(shè)備領(lǐng)域，德國通快作為全球龍頭，2016 年?duì)I業(yè)額超過 30 億歐元，但是公司在中國市場的份額卻因?yàn)榇笞宓缺就疗髽I(yè)的快速崛起而呈現(xiàn)下降趨勢。我們認(rèn)為，隨著本土激光設(shè)備特別是大功率激光設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈的逐步完善，占據(jù)市場、服務(wù)優(yōu)勢的本土企業(yè)將加速追趕國外巨頭，重點(diǎn)關(guān)注銳科激光、大族激光、亞威股份等。